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图2：库存周期已步入后周期资料来源：WIND，天风证券研究所4季度，股票的主导因素不是经济基本面，而是政策预期和海外风险，因此4季度利率债和股票的跷跷板效应将更加显著。短期，A股受减税（个人所得税增加税基抵扣、预期进一步降低增值税）、结构性信用补充（设立民企债券融资支持工具缓解债务违约和股权质押爆仓风险）、高层讲话鼓励民企发展等政策利好因素的影响，情绪出现间歇性修复，但是A股的中期风险仍然存在，受贸易摩擦、外需走弱、国内经济下行预期等因素影响，4季度A股可能反复震荡承压。

尤其是拼多多，正在创造最快上市的记录，从成立到向美国递交IPO申请，只用了3年。这也就不难理解，为何近期关于拼多多的新闻甚嚣尘上。一个充满争议的互联网平台，却可以获得如此待遇，犹如大家都看不上的一个学生却突然考上了清华北大。认知上的反差和话语权的占有，就注定拼多多要接受舆论的“审判”。

今年供气相对充裕随着气温降低，天然气供应无疑成为备受关注的话题。国建表示，2017年、2018年和今年，都比较典型。自从2017年出现“气荒”后，相关部门和上游企业，在2018年、2019年特别重视天然气的保供工作。比如，在2018年4月这种传统上的淡季，就已开始重视冬季保供工作。

让公众“震惊”的是，友邦保险给李源祥开出了高达约702.53万美元（约为4946万元人民币）的2020年年度目标总薪酬，此外，李源祥还将获得因离开前任工作而失效的未归属之长期奖励金及延期付款所作出的补偿，该补偿的总价值约为2815.11万美元（授予金额）（约为1.98亿元人民币），这部分金额将以受限制股份单位及现金支付形式在六年内归属。

如果说之前的质疑还局限在口水战，那么这次却从数据层面将拼多多“低端”的标签再次示人。在很多人看来，拼多多和今日头条、快手可以并称为近年来发展最为迅猛的三大“屌丝互联网平台”，他们凭借图文、视频和商品在各自的领域的完成了对不那么“高端”的用户渗透。但在成就自身高估值的同时，也频频受到批判，低俗和劣质如影随形。

新京报：我们注意到小米还在布局智能家居。有观点认为智能家居是个伪命题?你怎么看这个问题?雷军：“智能家居”不是一个新词，二十年前在国外就有了，只是一直没有推动。我们觉得背后主要原因是商业通道和技术通道没有打通，比如以前智能家居的成本非常高，家里必须重新装修一遍，这对消费者难以负担，此外，不同厂家的产品之间也很难互联互通。