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我们预计节后国内股指期权IV将会有6个百分点左右的上升，当前至2月中下旬为IV上升窗口期，同时IV高点极值在25%-30%左右。正文战“疫”下的股指期货行情分析与交易策略宏观事件：起于2019年12月的武汉新冠肺炎疫情，引发了当前资本市场情绪紧张与剧烈调整，无论是汇市、股市还是债市，均演绎了大幅波动的行情。对于节后的期指市场，会带来哪些挑战与机会，我们尝试从经济与盈利、政策与贴现率、参考03年非典行情等几个角度来诠释我们的看法。第一、2019-nCoV疫情愈演愈烈，春节前后资本市场大幅波动春节假期间，全球股市受中国疫情影响，风险偏好大幅回落，均出现调整。国内A股自1月24日起开始了春节长假。从指数层面看，假期间，内地A+H公司占比较高的香港恒生国企指数跌幅为6.5%。

数位知名投资者称，美国股市来年表现将好于全球其他股市，尽管其企业获利增长将放缓，而且股市波动率上升。本周在纽约举办的路透全球投资2019年展望峰会上，投资者表示，在美国低失业率、共和党带来的企业税减免以及对于欧洲经济持续放缓的担忧等因素作用下，美国股市料能保住全球表现最佳市场地位。

在“全球化4.0：中国在未来全球商业中的角色”研讨会上，国资委主任肖亚庆、中国建材集团有限公司董事长宋志平和蒙牛集团总裁卢敏放指出，全球化4.0为中国企业提供宝贵的学习机会，在走向世界进行投资的过程中，中国企业将不断适应当地的文化和法律、适应全球秩序和国际化规则。全球化的趋势就是消除壁垒，中国正在加大对外开放力度，过去中国被世界要求开放市场，如今中国在号召全球开放市场，发达国家应为中国和中国企业提供公平的竞争机会。

国建今日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，针对管道天然气供应受限，国建建议企业通过市场采购LNG资源，“液化天然气属于市场化资源，可以从这个方面入手，但是液化天然气资源（提供）厂家上游的供应也靠管道天然气，因此假如限气的话，从价格和供应来说，也还是会有影响的”。

而在6日的座谈会上，据介绍，第二批集采品种的遴选原则是2019年10月31号前3家及以上通过一致性评价的品种（含原研）。也就是说，在马上到来的这一轮集采中，每一个品种的竞标企业数量最少是3家，每个都会是“竞争性品种”。将竞标企业数量限定在3家或者3家以上，以期实现充分竞争，提升集采谈判的效率以后，更重要的是，在新一轮集采中，企业中标规则也将再次调整。

IV拐点特征来看，影响IV的关键指标是日新增确诊数量。图2展示了香港SARS确诊人数的日增长量，3月31日达到最高值，之后逐步回落，日增长量的拐点与IV拐点一致。其他特征来看，IV持续上升的恐慌期为3月3日至3月31日，时间长度为1个月，IV变化区间为从18%上升到24%，上升幅度为6%。