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此次降准落地对于提升市场盈利预期和风险偏好都大有裨益。二季度以来，贸易摩擦再生变数，国内经济数据有所回落，降准以及后续可以期待的逆周期政策有助于恢复市场此前较为脆弱的盈利信心。同时，也有利于降低市场风险溢价，提升风险偏好。结构上看，对流动性敏感的科技、金融和部分可选消费品受益更大。
谢谢《红周刊》，非常好的采访，不错的问题！·人物简介·约翰·多夫曼为多夫曼基金首席投资官（CIO），出生于美国芝加哥。普林斯顿大学的本科，哥伦比亚大学的MBA，也是哥伦比亚大学早期价值投资项目的主要成员之一。在转型职业投资人之前，曾在媒体做过多年财经记者。多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一，并在上世纪90年代担任德雷曼价值管理公司的投资组合管理人（PM）。
2015年3月24日，暴风科技上市，在上市后的40天里，暴风科技拿下36个涨停板，股价从发行价7.14元暴涨至307.56元，市值飙升到369亿元。但三个月后，这只“妖股”又暴跌，市值一度蒸发150亿元。无论如何，上市都是冯鑫和暴风的高光时刻。成名后的冯鑫，并不像李彦宏那样频繁提起家乡，或者为家乡做出多少贡献。
另外，标的公司高负债问题也受到关注。标的公司2016年末资产总计34.54亿元，负债合计37.88亿元，净资产为-3.34亿元；2017年末资产合计40.10亿元，负债合计39.82亿元，净资产为0.28亿元。截至2017年12月31日，标的公司的合并总负债为39.82亿元，其中流动负债为39.48亿元，资产负债率已高达约99%。而海航科技2017年年报显示，公司资产负债率为85.44%。
诚然，5G确实蕴含了极大的潜力，但是5G来临之际，真的就是Wi-Fi退出之时吗？就笔者个人看来，Wi-Fi仍然会存在相当长一段时间，与5G长期共存，同时还会不断进化，甚至吸收5G技术化为己用，比如开始崭露头角的Wi-Fi 6。Wi-Fi 6是什么？
《红周刊》：那我们就从价值投资谈起。在中国，基于基本面和价值的投资常常被说成“投资是道而不是术。”如果用一句话概括投资，您的回答是什么呢？多夫曼：我也很认同这种说法。投资是一种哲学，与科学相比更是门艺术。人的自然倾向就是希望从更少的钱中获取更多的价值，从长期来看股票是一个很好的积累财富的方法。
