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可转债市场周观点上周转债市场依旧表现出不乏弹性，多数个券上涨，部分热点板块的个券也表现出不亚于正股的高弹性。而随着权益市场的逐渐企稳，下修、赎回等条款博弈也重回舞台中央。短期而言权益市场暂且观望情绪较浓，映射至转债市场我们依旧建议投资者从两方面着手，逐步兑现高价个券的beta收益，同时寻找aphla增量的机会。

格力卖给银隆的远远超过银隆卖给格力的，这一趋势还将持续，根据公告，双方预计2018年关联交易金额不超过15亿元，其中格力购买银隆产品不超过2亿元，银隆购买格力不超过13亿元。有希望董明珠连任的供应商认为，董明珠如果离开了格力，就失去了光环，格力这边的业务也不会稳固，无论是否亲自来执掌银隆，都不会有本质区别。而如果留在格力，董明珠作为银隆的第二大股东，对双方发展业务都有好处。

特朗普政府加大了国土安全部、国防部、商务部等部门在供应链管控过程中的地位和作用，极大地强化安全审查制度，扩大对美投资的限制类型，设置“玻璃门”“弹簧门”的倾向愈演愈烈。另一方面，改革出口管制制度，强化技术封锁，对他国，特别是中国重点行业供应链进行精准打击。

影片中的外骨骼系统在速度上，穿戴外骨骼系统的士兵并没有比常人多出多少，火力方面仍然是使用的现代常规武器，并没有进行突破性的改良。影片中的外骨骼系统也没有展示极其优异的防弹性能，在面对12.7毫米或者更大口径的枪弹时的生存性能还是未知。目前，外骨骼的军用都处于试验阶段，尚没有列装计划。外骨骼还存在可靠性与实用性问题，比如：动力能源问题，中国公开的系统在平地行走续航里程仅为20公里，其它国家的产品也同样满足不了作战时间以“天”计算的现实要求。如果能够对这些缺点进行改进，外骨骼装甲作战系统会成为未来士兵的理想装备。（作者署名：科罗廖夫）

从政策来看，政策存在滞后性。有机构近期对银行的信贷情况进行了草根调研，根据所调研对象的情况，预计7月新增信贷在1.2万亿—1.3万亿元左右。但令人担忧的是，8月的首周，几家调研对象的新增信贷却出现负增长，显示当前实体经济的信贷需求并未出现真正的好转。

因此，经历新型肺炎后的我国经济，无论是从稳增长还是从降成本的角度而言，政策都有也需进一步宽松的必要。年初，我们预计2020年仍将实行积极的财政政策，预计减税降费可能会有所回落，但财政赤字率可能会增加至3%（与2019年相比，增加0.2个百分点），地方专项债预计将增加至3.25万亿（与2019年相比，增加1.10万亿）。稳健的货币政策。央行继续通过“全面+定向”的方式实现资金的精准灌溉，降准空间大致在50-100个BP。降息空间，预计LPR下调20-30BP左右。如今，我们预计2020年财政政策在上述刺激力度的基础上，减税降费可能会有所增加。货币政策无论是降准还是降息，时间均有所提前，空间也会有所扩大。